大家好,昨天我们对快递这个行业做了定性研究,相识了整个行业的生长空间和被颠覆的可能性,如果行业的性质在未来一段时间内不会改变,那么投资者接下来需要做的就是定量研究,确定其中哪家公司股票的性价比最高?我们先比力一下市场占有率,在现在的快递行业中,中通的市场占有率最高,到达了19%,韵达排第二,市占率15.8%,圆通排第三,市占率14.4%,接下来依次是申通、百世温顺丰。当市场的数据出炉之后,老伊的反映可能与大家现在是一样的,顺丰的市场占有率怎么可能如此之低呢?要知道像我这种不经常在网上买工具也不太寄件的人来说,快递基本上就分为三类:顺丰、京东和其它。至于什么通什么达?对于老伊来说,在做研究陈诉之前基础就分不清楚,因此特别纳闷为什么顺丰的市场占有率这么低?证明人自以为的和实际发生的总会有差距。

言归正传,虽然顺丰的市场占有率是最低的,可是知识告诉我们,它的企业护城河最深,好比说大家都知道,有比力珍贵的物件或者需要急送的工具,一般都市选择顺丰,这种意识一旦能恒久停留在人的大脑中,那么就会成为企业的最大护城河。除了知识以外,通过对投资项目的金额举行比力,我们也可以得知,顺丰相对于其它快递企业的硬件投资额度是最大的,而且其中对于航材购置及航行支持项目的投资是绝对远超其它企业,这就是市场为什么会给顺丰37倍市盈率的原因。同时我们不用研究也可以知道,如果顺丰一旦想要切入价钱低的红海快递竞争中,其切入速度和能力可以说是毋庸置疑,因此市场占有率对它来说反而没有那么重要。

所以我们可以看到,在去年年中顺丰控股的市盈率跌到26倍左右的时候,市场迅速就反映了过来,智慧的资金预计其时就开始介入到顺丰的股票之中,停止到现在可以算得上赚得盆满钵满。但37倍的市盈率对于现在的市场来说显然就没有那么大的吸引力了,因此我们接下来将重点放到其它几家快递公司上。

除了顺丰以外,剩余的几家快递公司中市场占有率最高的就是中通快递了,不外这企业是在外洋上市的,市盈率到达了27倍。通过它的股价走势图我们也应该能够看出在高度有效市场,市场给予快递公司的肯定度还是比力高的。

除中通外,剩下的快递公司就是韵达、圆通、申通和百世。由于百世也是在外洋上市的,而且到现在为止还没开始盈利,因此我们将主要的精神放在韵达、圆通和申通3家快递企业上。现在3家企业的市盈率划分是25倍、20倍和17.5倍,显然申通的股票价钱现在是最自制的。

如果单看市盈率这个指标,那么申通肯定是值得购置的一只股票,可是即便我们A股的有效度不高,但由于快递企业的业务很好明白,所以市场到场者对他们的关注度很高,因此市盈率有区别肯定是有原因的。而我们现在就需要找到这个原因,看看能不能证伪掉。在我们能找到的原因中,第一个还是市场占有率的问题。

2014年的时候,申通的市场占有率是最高的,惋惜他们并没有掌握好这个时机,从2015年开始市占率一直在走下坡路,被其它行业头部企业逾越,直到2019年企业的市占率才有好转的迹象,相比2018年提高了1.5个百分点,可与此同时带来的却是2019年三季度净利润大幅降低,这主要是因为营业成本大幅增加导致的,从现金流的角度看很有可能是因为物流体系不够完善,行业运转话语权不够导致的,至于业绩能否恢复,我们还得仔细研究新的财报才气找到偏向,不外新财报的详细内容可能还得等两天。第二就是投资偏向的问题。在企业处于弱势的时候,对投资的资金量和准确率要求是很是高的。

我们可以看到圆通这点就做的很好,它是这几家快递公司中,唯一一家开始购置航材也就是大飞机的公司,同时对于其它项目像是转运中心自动化升级和智能仓配一体化转运中心建设项目的投入都是最大的。但从这方面我们看不到申通雄起的动能。

因此通过这个两个因素视察,我们无法证伪掉申通市盈率相对较低的原因。联合哲学家波普尔不能证伪就选择相信的理论,我们只能暂且相信它是真的、合理的。下一个我们需要特别关注的指标就是市销比,对于快递公司的运营模式来说,将其明白为市值比上营收也是可以的。关注市销率的原因是为了制止公司净利润调整对股价判断的影响。

老伊此前讲到过,如果公司想要调治净利润是比力容易的,而如果想要通过调治营收和营收现金的却比力难题。因此我们还得通过这个指标对相关企业举行判断。2019年,韵达、圆通、申通的营收划分为346亿、317亿、230亿。这么看,圆通和申通的市盈率虽低,但联合企业的市值比力的话,反而两者的性价比比力高。

说直白点就是,韵达确实不错,可是它并没有比其它两家快递公司好那么多,因此对于投资的价值而言,反而略逊一筹。所以如果要我们投资的话,我们会把资金分成10份,圆通3份、申通2份、韵达1.5份,剩下的现金保留。然后当3家公司的股价泛起变化的时候,有朋侪可能会抢答说要做再平衡对吗?谜底还真否认的。

对于个股来说,不需要做什么再平衡,而是要追踪它们的业务生长情况,越好的企业越值得被投资,而越差的企业即便赔钱也得撤出来,这与5050设置法的准则完全差别。至于为什么要保留现金?固然是防治意外情况的发生!虽然说3家企业的净资产收益率平均能保持在20%以上,用巴菲特的话来讲,恒久持有只要ROE不降,那么就能拿到20%的增值红利。可我们谁都无法保证股价不会继续跌。如果股价就是连续下跌,怎么办呢?从已经预报1季度业绩的企业财报看,业绩确实很欠好看,因此固然必须要保留现金了。

同时还要凭据三品级建仓法举行投资。还记得什么是三品级建仓法吗?第一品级的时机7-10天股价不创新低买入,第二品级时机15天不创新低买入,第三品级的时机30天不创新低买入。凭据现在快递公司的股价情况看,也就属于第三品级的时机,因此一个月股价不创新低才气买!最后提示:投资有风险,入市需审慎。

5050设置法投资出了问题可以来找我,个股投资你自己想清楚就好。#股票##股票今日行情##财经##A股#。